دف: با توجه به اهمیت موضوع بیش‌ارزشیابی سهام و پیامدهای آن، هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین بیش‌ارزشیابی سهام و بحران مالی شرکت‌ها و نقش مدیریت سود بر این رابطه است. روش: به منظور آزمون فرضیه‌ها، داده‌های 104 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1391 تا 1398 انتخاب گردید. تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه‌ها با استفاده از الگوی پانلی تعمیم یافته و الگوی پانلی لوجیستیک ادغام شده برای داده‌های ترکیبی از طریق نرم‌افزار R انجام شده است. یافته‌ها: یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که بین بیش‌ارزشیابی سهام و بحران مالی شرکت‌ها رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. به عبارت دیگر، بیش ارزشیابی سهام (افزایش خطاهای ارزشیابی)، ریسک بحران مالی شرکت‌ها را افزایش می‌دهد. سایر یافته‌ها حاکی از آن است که مدیریت سود رابطه بین بیش‌ارزشیابی سهام و بحران مالی را تعدیل نمی‌کند. نتیجه‌گیری: در بورس اوراق بهادار تهران، هنگامی که ارزش بازار سهام از ارزش ذاتی آن بیشتر باشد و شرکت، فاقد توانایی لازم برای دستیابی به سطح عملکرد مورد انتظار، برای توجیه ارزش بازار سهام خود باشد، (بیش ارزشیابی سهام)، می‌تواند سبب کاهش قدرت سودآوری شرکت و افزایش احتمال عدم توانایی بازپرداخت بهره و اصل بدهی، زیان ده شدن، و یا منفی شدن ارزش ویژه شرکت شود که در واقع هر کدام از این موارد نشان‌دهنده ورود شرکت به بحران مالی است، که در آخرین و حادترین مرحله بحران مالی، می‌تواند منجر به ورشکستگی شرکت‌ها گردد.

کلمات کلیدی