کارکنان مهم‌ترین و ارزشمندترین دارایی یک سازمان هستند، زیرا به مثابه یک استراتژی برای رسیدن به موفقیت و یک مزیت رقابتی بسیار مهم هستند. از طرفی، تصمیم‌گیری در مورد ساختار سرمایه یکی از مسائل مهم شرکت‌ها محسوب می‌شود، زیرا سودآوری شرکت‌ را تحت تأثیر قرار می‌دهد. همچنین، نرخ بیکاری به عنوان یک متغیر کلان اقتصادی می‌تواند نقش مهمی را در سیاست‌های مالی شرکت‌ها ایفا کند. بنابراین، هدف اصلی این پژوهش بررسی اهمیت مهارت کارکنان و نقش تعدیلی نرخ بیکاری در تصمیمات ساختار سرمایه است. برای دستیابی به اهداف پژوهش، از داده‌های شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اواراق بهادار تهران در طی سال‌های 1391 تا 1398 استفاده شد. شاخص مهارت کارکنان از ترکیب سه مؤلفه آموزش، تجربه‌کاری و تحصیلات تشکیل شده و از نسبت ارزش دفتری و بازار اهرم مالی به عنوان شاخصی برای تصمیمات ساختار سرمایه استفاده گردید. نتایج تجربی را می‌توان اینگونه بیان نمود: اول، رابطه بین مهارت کارکنان و اهرم مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران منفی و معنادار است. دوم، رابطه‌ بین مهارت کارکنان و اهرم مالی در دوره‌هایی که نرخ بیکاری پایین است، تقویت می‌شود. سوم، رابطه مهارت کارکنان و ساختار سرمایه، با توجه به شاخص-هایی که برای ساختار سرمایه در نظر گرفته شد، تغییر نمی‌کند و به استحکام نتایج افزود. چهارم، رابطه‌ بین تمام مؤلفه‌های مهارت کارکنان با اهرم مالی منفی و معنا‌دار است و بیشترین رابطه در بین مؤلفه‌ها، مربوط به تجربه کاری است. در مجموع، شواهد جدیدی برای حمایت از نظریه موازنه ساختار سرمایه مستند گردید.

کلمات کلیدی